Après avoir progressé de 7,8% au troisième trimestre 2021, l’économie nationale se serait raffermie de 4,9% au quatrième trimestre, portée par un accroissement de 2,9% de la valeur ajoutée hors agriculture et par une augmentation de 19,1% de celle de l’agriculture.
Ralentissement de l'économie mondiale au T4 de 2021
Au quatrième trimestre 2021, la croissance économique mondiale aurait ralenti, pénalisée par les pénuries d’intrants perturbant la production industrielle et par les tensions inflationnistes affectant les coûts de production et le pouvoir d’achat des ménages.
Raffermissement de l’activité économique nationale
Au quatrième trimestre 2021, l’économie nationale se serait raffermie de 4,9%, en variation annuelle. Cette évolution aurait été favorisée par la hausse de 19,1% de la valeur ajoutée agricole et l’accroissement de 2,9% de celle des activités non-agricoles. Les branches tertiaires auraient contribué pour +1,5 point à l’évolution du PIB, portées par la bonne orientation des activités de commerce et des services publics. La croissance des activités secondaires aurait, quant à elle, ralenti, portant sa contribution à la croissance du PIB à 0,8 point.
Accroissement de la demande intérieure
La demande intérieure aurait poursuivi son redressement pour le quatrième trimestre successif, après avoir régressé au cours de l’année 2020. Les dépenses de consommation des ménages auraient augmenté de 2,4%, au quatrième trimestre 2021, au lieu de +5,8% un trimestre plus tôt, dans un contexte de renforcement des tensions inflationnistes.
Accélération des prix à la consommation
Au quatrième trimestre 2021, les prix à la consommation auraient progressé de 2,4%, en glissement annuel, au lieu de +1,4% au troisième trimestre et +0,4% à la même période un an auparavant.
Recul des taux d'intérêt monétaires
La masse monétaire aurait évolué au rythme de +6,5%, au quatrième trimestre 2021, après +7,4% un trimestre auparavant, en glissements annuels. Le besoin de liquidité des banques aurait continué de s’atténuer, à la suite du repli de la circulation fiduciaire et d’une légère amélioration des réserves de change.
Atténuation du rythme de croissance des indices boursiers
Le rythme de croissance du marché des actions aurait décéléré au quatrième trimestre 2021. Les indices boursiers auraient connu des évolutions haussières importantes au cours des trois premiers trimestres de l’année, expliquées, en partie, par l’effet de base baissier qui a marqué l’année 2020, suite à la pandémie Covid-19.
Légère décélération du rythme de croissance de l’activité économique au T1 2022
Au premier trimestre 2022, la croissance mondiale devrait continuer à s’améliorer mais à un rythme plus modéré qu’en 2021, avec la dissipation progressive de l’effet de rattrapage et la présence de contrastes régionaux et sectoriels. Les pressions inflationnistes, liées aux tensions sur l’approvisionnement en matières premières et demi-produits, ne devraient se dissiper que lentement et resteraient tributaires de l’augmentation de l’offre et de la stabilisation des coûts.
Dans ce contexte, la demande mondiale adressée au Maroc augmenterait de 2,4%, en variation annuelle, lors de la même période.
